ダウ平均が9万ドルに到達する可能性はあるのか？
米国株に投資している日本人投資家の多くが、「ダウ平均はどこまで上がるのか」「9万ドルという節目に到達する可能性はあるのか」という疑問を持っています。2025年11月時点でダウ平均は4.8万ドル台を突破し、史上最高値を更新し続けています。
この記事では、ダウ平均9万ドル到達の可能性、予測時期、その背景にある要因、そして注意すべきリスクについて詳しく解説します。
この記事のポイント:
- ダウ90,000到達は2029年11月頃の予測（Long Forecastによる）
- 2025年11月時点でダウは48,000台を突破、年初から13.1%上昇
- 2025年末の予測は45,000～50,300程度（主要機関）
- 強気相場の継続要因はFRB利下げ、企業業績拡大、AI投資増加
- リスク要因として関税政策、高いバリュエーション、FRB政策変化に注意が必要
1. ダウ90,000という数字の意味と投資家が注目する理由
ダウ平均株価が特定の節目（マイルストーン）に到達すると、市場関係者や投資家の注目が集まります。ダウ90,000という数字も、そうした節目の一つとして語られています。
マイルストーンが注目される理由:
マイルストーンは、単なる数字の区切りではなく、市場の成長を象徴する重要な指標です。過去には以下のような節目が達成されました。
- 10,000ドル突破: 1999年3月（ITバブル期）
- 20,000ドル突破: 2017年1月（トランプ政権初期）
- 30,000ドル突破: 2020年11月（コロナ禍からの回復期）
- 40,000ドル突破: 2024年5月（AI投資ブーム）
- 48,000ドル突破: 2025年11月（現在）
これらの節目を見ると、米国株式市場が長期的に成長を続けてきたことが分かります。90,000ドルという数字も、この成長トレンドの延長線上にある次の大きな節目として捉えられています。
投資家心理への影響:
マイルストーンの達成は、投資家の心理に影響を与えます。節目を突破すると「まだ上がるのではないか」という期待感が高まり、逆に到達前に「そろそろ調整が入るのではないか」という警戒感も生まれます。こうした心理が、短期的な値動きに影響することがあります。
2. ダウ平均株価とは：米国株式市場の歴史的マイルストーン
ダウ90,000を理解するためには、まずダウ平均株価という指標そのものを理解する必要があります。
(1) ダウ工業株30種平均（DJIA）の基本
ダウ平均株価（正式名称：ダウ工業株30種平均、Dow Jones Industrial Average）は、米国を代表する30社の株価を平均した指数です。
主な特徴:
- 米国を代表する30社で構成（Apple、Microsoft、Boeing、Coca-Cola等）
- 1896年に創設された歴史ある指標
- 株価平均型の指数（時価総額加重型ではない）
ダウ平均は、米国株式市場全体の動向を示す重要な指標として、世界中の投資家が注目しています。
(2) 過去の主要マイルストーン（10,000、20,000、30,000、40,000ドル）
ダウ平均の歴史的マイルストーンを振り返ると、市場の成長スピードが加速していることが分かります。
主要マイルストーン:
- 10,000ドル突破: 1999年3月（創設から103年後）
- 20,000ドル突破: 2017年1月（10,000ドルから18年後）
- 30,000ドル突破: 2020年11月（20,000ドルから約4年後）
- 40,000ドル突破: 2024年5月（30,000ドルから約3.5年後）
- 48,000ドル突破: 2025年11月（40,000ドルから約1.5年後）
近年、マイルストーン達成のスピードが速まっていることが特徴的です。これは、企業業績の拡大、FRBの金融政策、AI投資の増加など、複合的な要因によるものと言われています。
(3) マイルストーンが注目される理由
マイルストーンは、市場のトレンドを可視化する役割を果たします。
注目される理由:
- 市場の成長を象徴する分かりやすい指標
- メディアで大きく報道され、投資家の関心を集める
- 過去のマイルストーン達成時の市場環境と比較できる
ただし、マイルストーンはあくまで心理的な節目であり、その達成自体が投資判断の根拠になるわけではありません。
3. ダウ90,000到達の可能性と予測時期
ダウ90,000到達の可能性について、複数の予測機関が見解を示しています。
(1) Long Forecastによる2029年11月頃の予測
Long Forecastは、ダウ平均が90,000ドルに到達する時期を2029年11月頃と予測しています。
予測の詳細:
- 予測時期: 2029年11月
- 最高値: 96,504ドル
- 月末値: 90,191ドル
この予測は、過去のトレンドと経済成長率、企業業績の拡大を前提としたものです。ただし、この予測には不確実性が伴うことを理解しておく必要があります。
(2) 予測の不確実性と前提条件
90,000ドル到達の予測には、いくつかの前提条件があります。
主な前提条件:
- 米国経済が安定的に成長を続ける
- FRBの金融政策が適切に運営される
- 企業業績が拡大を続ける
- 重大な地政学的リスクが顕在化しない
これらの前提が崩れると、予測は大きく変動する可能性があります。実際、政治・経済情勢の変化により、株価は短期的に大きく変動することがあります。
(3) 段階的なマイルストーン（50,000、60,000等）の重要性
90,000ドル到達を見据える際、段階的なマイルストーン（50,000ドル、60,000ドル等）の達成を追うことが重要です。
段階的な視点:
- 2025年末に50,000ドルに到達できるか
- 2026-2027年にかけて60,000ドル、70,000ドルを突破できるか
- 各段階での市場環境とリスク要因を確認する
こうした段階的な視点を持つことで、長期的なトレンドを冷静に評価できます。
4. 2025年の米国株市場の現状と年末予測
2025年の米国株市場は、堅調な推移を見せています。現状と年末予測を確認しましょう。
(1) 2025年11月時点の実績（48,000台突破）
2025年11月13日、ダウ平均は初めて48,000台を突破しました。
2025年の実績:
- 48,254.82ドルで終了（2025年11月13日）
- 年初から13.1%上昇
- 17回目の史上最高値更新
この上昇は、FRBの利下げ継続、企業業績の拡大、AI投資の増加などが要因とされています。
(2) 主要機関の2025年末予測（45,000～50,300）
主要な金融機関は、2025年末のダウ平均を45,000～50,300ドル程度と予測しています。
主要機関の予測:
- JPMorgan: 45,600ドル（AI投資と経済戦略改善を理由に）
- 最も強気な予測: 50,157ドル
- 予測レンジ: 45,000～50,300ドル
2025年11月時点で既に48,000台を突破しているため、年末までに50,000ドルに到達する可能性も視野に入っています。
(3) JPMorgan、三井住友DSアセットマネジメント等の見解
日本の大手運用会社も、2025年の米国株市場について前向きな見解を示しています。
三井住友DSアセットマネジメント:
- S&P500の2025年末予想: 6,300ポイント
- FRBは3％台半ばまで利下げ継続見込み
- S&P500採用企業のEPS成長率は7.9％、9四半期連続拡大
ブルーモ証券:
- S&P500の年末目標: 7,000ポイントが視野
- 2025年前半、S&P500は約15%、ナスダックは20%超上昇
これらの見解は、米国株市場の強気相場が継続する可能性を示唆しています。
5. 強気相場の継続要因とリスク要因
米国株市場の強気相場が継続するかどうかは、複数の要因に左右されます。
(1) 強気相場の3大要因（FRB利下げ、企業業績拡大、AI投資増加）
強気相場の継続を支える3つの要因があります。
1. FRBの利下げ継続:
- 政策金利を3％台半ばまで引き下げる見込み
- 金利低下により企業の資金調達コストが下がる
- 株式投資の魅力が相対的に高まる
2. 企業業績の拡大:
- S&P500採用企業のEPS成長率は7.9％
- 9四半期連続で業績が拡大
- 企業の収益性が改善している
3. AI投資の増加:
- 大手ハイテク企業4社の設備投資額（AI関連）が2025年に3,000億ドル台に拡大
- AI技術の普及が経済成長を牽引
これらの要因が組み合わさり、米国株市場の上昇トレンドを支えています。
(2) リスク要因（関税政策、高いバリュエーション、FRB政策変化）
一方で、強気相場を脅かすリスク要因も存在します。
主なリスク要因:
- 関税政策の変更: 貿易摩擦の激化が企業業績に悪影響を与える可能性
- 高いバリュエーション: 株価が企業の実力以上に上昇している可能性（割高感）
- FRB政策の変化: インフレ再燃により利下げが停止または利上げに転じるリスク
- 政府閉鎖や信用市場の動揺: 短期的な下押し要因
これらのリスクが顕在化すると、市場が調整局面に入る可能性があります。
(3) マグニフィセント・セブンの影響低下と市場構造の変化
2025年は、市場構造に変化が見られます。
市場構造の変化:
- マグニフィセント・セブンの寄与低下: 2025年は15.2%に低下（過去は50%以上の寄与）
- 幅広いセクターへの物色拡大: ハイテク以外のセクターも上昇
- 市場の健全性向上: 特定企業への依存度が下がり、リスクが分散
この変化は、市場がより安定的に成長する可能性を示唆しています。
6. まとめ：90,000到達を見据えた投資判断のポイント
ダウ平均90,000ドル到達は、2029年11月頃の長期予測として語られています。2025年11月時点では48,000台を突破し、年末には50,000ドルに到達する可能性も視野に入っています。
この記事の要点:
- ダウ90,000到達は2029年11月頃の予測（Long Forecast）
- 2025年11月時点で48,000台突破、年初から13.1%上昇
- 2025年末の予測は45,000～50,300ドル程度
- 強気相場の要因はFRB利下げ、企業業績拡大、AI投資増加
- リスク要因として関税政策、高いバリュエーション、FRB政策変化に注意
投資判断のポイント:
- 90,000ドルという数字は長期予測であり、短期的な投資判断の根拠にはならない
- 段階的なマイルストーン（50,000ドル、60,000ドル等）の達成を確認する
- 強気相場の継続要因とリスク要因を定期的にチェックする
- 予測には不確実性があることを理解し、分散投資を心がける
次のアクション:
- 最新の経済指標（雇用統計、インフレ率、FRBの政策金利）を定期的に確認する
- 企業の決算発表を追い、業績拡大が継続しているか確認する
- リスク許容度に応じたポートフォリオを構築する
ダウ90,000到達は夢物語ではなく、長期的な成長トレンドの延長線上にある現実的な目標です。ただし、その道のりには様々なリスクがあることを理解し、冷静な投資判断を心がけましょう。投資判断は自己責任で行ってください。