1. 空飛ぶタクシー（eVTOL）市場への投資関心
次世代モビリティとして注目を集める「空飛ぶタクシー」。その中でも、電動垂直離着陸機（eVTOL）を開発するJoby Aviation（NYSE: JOBY）への投資関心が高まっています。
Joby Aviationは、2009年に創業され、2021年にSPAC合併でニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場した米国企業です。eVTOL市場は2040年に190兆円規模、2050年には9兆ドル規模に成長すると予測されており、長期的な成長が期待されています。
しかし、現時点ではまだ収益を上げておらず、2029年時点でも黒字化の見通しが立っていません。この記事では、Joby Aviationの事業内容、eVTOL市場の展望、最新動向、投資リスクを詳しく解説します。
この記事のポイント:
- Joby Aviationは2009年創業のeVTOL開発企業、2021年にNYSE上場
- eVTOL市場は2040年に190兆円、2050年に9兆ドル規模に成長予測
- トヨタが累計8.94億ドル（約1314億円）を投資、部品供給・生産技術支援を実施
- 継続的な赤字、高バリュエーション、規制リスクなど投資リスクに注意が必要
2. Joby Aviation（NYSE: JOBY）企業概要とeVTOL技術
(1) 企業概要（2009年創業、カリフォルニア州本社、1700名以上のエンジニア）
Joby Aviation, Inc.は、2009年にカリフォルニア州サンタクルーズで創業された電動垂直離着陸機（eVTOL）開発企業です。1700名以上のエンジニアを擁し、空飛ぶタクシーの実用化を目指しています。
企業情報:
- 創業: 2009年
- 本社: カリフォルニア州サンタクルーズ
- CEO: JoeBen Bevirt（創業者）
- 従業員数: 1700名以上（エンジニア中心）
- 上場: 2021年8月、SPAC合併でNYSE上場
- ティッカーシンボル: JOBY
2021年8月にSPAC（Special Purpose Acquisition Company、特別買収目的会社）との合併を通じてNYSE（ニューヨーク証券取引所）に上場しました。
(2) eVTOL技術と機体性能（パイロット+4名乗客、時速200マイル）
Jobyが開発するeVTOL機体は、垂直離着陸が可能な電動航空機で、都市部の短距離移動に特化しています。
機体性能:
- 乗客数: パイロット+4名の乗客（計5名）
- 最高速度: 時速200マイル（約320km/h）
- 航続距離: 5-150マイル（約8-240km）
- 有効積載量: 最大1,000ポンド（約450kg）
- 離着陸: 滑走路不要、垂直離着陸が可能
eVTOL（electric Vertical Take-Off and Landing）技術により、空港や滑走路を必要とせず、都市部のヘリポートや専用拠点から離着陸できます。電動化により、従来のヘリコプターに比べて騒音が低く、環境負荷も小さいのが特徴です。
(3) NYSE上場の経緯（2021年SPAC合併）
Jobyは2021年8月、Reinvent Technology Partners（SPAC）との合併を通じてNYSE（ニューヨーク証券取引所）に上場しました。
SPAC上場の特徴:
- 既存のSPACと合併することで、通常のIPOよりも短期間で上場可能
- 上場時の企業評価額は約60億ドル
- LinkedInの創業者Reid Hoffmanらが支援
SPAC上場により、Jobyは研究開発・認証取得・商用化に向けた資金を調達しました。
3. eVTOL市場の現状と将来展望
(1) 市場規模予測（2040年190兆円、2050年9兆ドル）
eVTOL市場は、長期的に大きな成長が見込まれています。
市場規模予測:
- 2040年: 190兆円規模（日本政府・民間予測）
- 2050年: 9兆ドル規模（Goldman Sachs予測）
ただし、これらの予測は2040-2050年時点の話であり、短期的な収益化は困難です。市場が本格的に立ち上がるまでには、規制整備、インフラ構築、消費者の受容、コスト低減など、多くの課題があります。
(2) 主要プレイヤー（Joby Aviation、Archer Aviation等）
eVTOL市場の主要プレイヤーは以下の通りです。
米国企業:
- Joby Aviation（JOBY）: トヨタが投資、FAA認証で先行
- Archer Aviation（ACHR）: United Airlinesと提携
- Lilium（LILM）: ドイツ系、ジェット推進方式
その他:
- Volocopter（ドイツ）
- EHang（中国）
- Vertical Aerospace（英国）
Joby AviationとArcher Aviationが、FAA（米国連邦航空局）認証で先行しており、商用化に向けた競争が激化しています。
(3) 日本企業の関与（トヨタ、ANA、大阪万博2025）
日本企業もeVTOL市場に積極的に関与しています。
トヨタとJoby:
- 2019年から協業開始
- 2024年10月に5億ドル（約735億円）の追加投資
- 累計投資額は8.94億ドル（約1314億円）
- 電動化部品の供給、生産技術の支援
- 2024年に日本初飛行を実施 （出典: トヨタ公式ニュースリリース、2024年10月2日）
大阪万博2025:
- JobyとANA（全日本空輸）が大阪・関西万博2025で空飛ぶタクシーを運航予定
- 万博会場と周辺地域を結ぶ実証実験
日本政府も「空の移動革命」を推進しており、eVTOL市場の成長を後押ししています。
4. Joby Aviationの最新動向（2024-2025年）
(1) FAA認証の進捗状況（Stage 4の62%完了、TIA機体テスト開始）
Jobyは、FAA（米国連邦航空局）認証の取得に向けて着実に進捗しています。
FAA認証プロセス（5段階）:
- Stage 1-3: 設計審査、試験計画策定（完了）
- Stage 4: 適合性検証（2025年Q3時点で62%完了）
- Stage 5: 最終認証審査（未開始）
2025年Q3の進捗:
- FAA Type Inspection Authorization（TIA）機体の電源投入テストを開始
- 認証の最終段階に向けた重要なマイルストーンを達成 （出典: Joby Aviation IR、2025年Q3決算発表）
JobyはeVTOL業界でFAA認証において先行しており、2025年後半-2026年初頭の商用化を目指しています。
(2) トヨタとの提携（累計8.94億ドルの投資、部品供給、生産技術支援）
トヨタとの提携は、Jobyにとって最も重要な戦略的パートナーシップです。
提携内容:
- 2019年から協業開始
- 2024年10月に5億ドル（約735億円）の追加投資
- 累計投資額は8.94億ドル（約1314億円）に到達
- 電動化部品（バッテリー、モーター等）の供給
- トヨタ生産方式（TPS）を活用した生産技術支援
- 2024年に日本で初飛行を実施
トヨタの投資と技術支援により、Jobyは量産化に向けた体制を強化しています。
(3) 商用化計画（2025年後半ドバイ、大阪万博2025）
Jobyの商用化計画は以下の通りです。
2025年後半-2026年初頭:
- ドバイで初の旅客運送開始予定
- カザフスタンと2.5億ドル規模の機体・サービス販売契約を締結
2025年大阪万博:
- ANAと協力して空飛ぶタクシーを運航予定
- 万博会場と周辺地域を結ぶ実証実験
2025年8月:
- Blade Air Mobilityの旅客輸送事業を最大1.25億ドルで買収
- ニューヨーク市などの専用ターミナルを含む重要インフラを獲得
これらの計画が順調に進めば、2025年後半から商業運航が始まる可能性があります。
5. Joby Aviation投資のリスクと注意点
(1) 継続的な赤字（2029年でも黒字化予測なし）
Jobyは現時点で収益を上げておらず、継続的な赤字が続いています。
業績予測:
- 2025年EPS予想: -$0.79（1株当たり損失）
- 2029年EPS予想: -$0.48（1株当たり損失）
- 3年以内の黒字化は見込めない （出典: TipRanks、アナリストコンセンサス）
赤字が続くため、定期的な資金調達（増資）が必要となり、既存株主の持分が希薄化するリスクがあります。
(2) 高いバリュエーション（時価総額150億ドル超、PSR約370倍）
Jobyの株価は、将来の成長期待に大きく依存しています。
バリュエーション（2025年10月時点）:
- 時価総額: 150億ドル超
- 2025年売上予想: 4,040万ドル
- PSR（株価売上高倍率）: 約370倍 （出典: The Motley Fool）
一般的なテクノロジー企業のPSRは数倍-十数倍程度であり、Jobyのバリュエーションは非常に高い水準です。市場の成長予測が下方修正された場合、株価が大きく下落するリスクがあります。
株価ボラティリティ:
- 52週レンジ: $4.96-$20.95
- 直近1ヶ月で20.2%下落（$19.57→$15.61） （出典: TipRanks、2025年10月時点）
短期的な株価変動が激しく、長期投資として位置づける必要があります。
(3) 規制・競合・資金調達リスク
Joby Aviationへの投資には、以下のリスクがあります。
規制リスク:
- FAA認証が遅延する可能性
- 認証基準の変更
- 各国規制当局の対応差
競合リスク:
- Archer Aviation等の競合企業も認証を進行中
- 先行者利益が確保できない可能性
資金調達リスク:
- 継続的な赤字のため定期的な増資が必要
- 既存株主の持分が希薄化するリスク
これらのリスクを理解した上で、長期的な視点で投資判断を行う必要があります。
6. まとめ：Joby Aviation投資判断のポイント
Joby Aviation（NYSE: JOBY）は、電動垂直離着陸機（eVTOL）を開発する空飛ぶタクシー企業で、2009年創業、2021年にNYSE上場しました。
投資判断のポイント:
- 長期成長市場: eVTOL市場は2040年に190兆円、2050年に9兆ドル規模に成長予測
- 戦略的パートナーシップ: トヨタが累計8.94億ドルを投資、部品供給・生産技術支援
- FAA認証で先行: 2025年Q3時点でStage 4の62%完了、2025年後半の商用化を目指す
投資リスク:
- 継続的な赤字: 2029年でも黒字化予測なし
- 高バリュエーション: PSR約370倍、将来の成長期待に大きく依存
- 株価ボラティリティ: 52週レンジ$4.96-$20.95と変動が激しい
- 規制・競合・資金調達リスク
アナリスト評価:
- コンセンサスレーティング: Hold（買い1、保留4、売り1）
- 平均目標株価: $15.50（レンジ$8.00-$22.00） （出典: TipRanks）
次のアクション:
- Joby Aviation IR（https://ir.jobyaviation.com）でFAA認証進捗を定期的にチェック
- eVTOL市場全体の動向を把握し、競合企業との比較分析を実施
- リスク許容度を確認し、長期投資として位置づけられるか判断
Joby Aviationへの投資は、次世代モビリティ市場の成長を取り込む手段の一つです。情報収集を続け、自己責任で投資判断を行いましょう。