MSCI指数は知っているけれど、MSCI社自体に投資できるって知っていましたか？
MSCI World、MSCI ACWIといった株価指数を見たことがある米国株投資家は多いでしょう。しかし、これらの指数を算出・提供している企業「MSCI Inc.」がニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場していることを知っている人は意外と少ないのではないでしょうか。
この記事では、MSCI Inc.（ティッカー: MSCI）の事業内容、収益モデル、株価動向、そして日本からの投資方法を解説します。
この記事のポイント:
- MSCI Inc.はNYSE上場の株価指数プロバイダー大手（ティッカー: MSCI）
- 2.2兆ドル超のETF資産が同社の指数に連動しており、グローバル投資市場のインフラ企業
- 顧客維持率95.3%の高いリテンション型ビジネスモデルを持つ
- 2025年Q1の営業収益は$793.4M（前年同期比9.5%増）と堅調な業績
- PER 35.8倍と業界平均より高く、バリュエーション面で割高感がある点に注意
1. MSCI（NYSE上場）とは：指数算出ビジネスのグローバル企業
MSCI Inc.（ティッカー: MSCI）は、ニューヨークに本社を置く株価指数プロバイダー大手で、ニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場しています。時価総額は約439億ドル（2025年時点）です。
MSCI Inc.は、世界中の投資家が参照する株価指数（MSCI World、MSCI ACWI、MSCI Emerging Markets等）を算出・提供しており、これらの指数に連動するETF（上場投資信託）の運用資産は2.2兆ドルを超えています。
同社の事業は、株価指数の提供だけでなく、ESG（環境・社会・ガバナンス）評価データ、気候変動リスク分析、リスク管理ツールなど、金融業界向けの多様なサービスを展開しています。
2. MSCI Inc.の事業内容：株価指数・ESGデータ・リスク管理ツール
MSCI Inc.の主要事業は以下の3つに分類されます。
(1) 株価指数提供：MSCI World、MSCI ACWI等のグローバル指数
MSCI Inc.は、先進国・新興国を含む世界中の株式市場を網羅する株価指数を提供しています。代表的な指数には以下があります：
主要なMSCI指数:
- MSCI World Index: 先進国23カ国の大型・中型株を対象
- MSCI ACWI (All Country World Index): 先進国・新興国47カ国を網羅
- MSCI Emerging Markets Index: 新興国24カ国の株式市場を対象
これらの指数は、世界中の投資家がポートフォリオのベンチマークとして使用しており、指数に連動するETFの運用資産は2.2兆ドルを超えています。MSCI Inc.は指数を使用する資産運用会社からライセンス料を受け取る収益モデルを採用しています。
(2) ESG評価・気候変動データ：ESG and Climateセグメント
MSCI Inc.は、企業のESG（環境・社会・ガバナンス）評価や気候変動リスクデータを提供する「ESG and Climate」セグメントを展開しています。このセグメントは、機関投資家がESG投資を行う際に参照するデータとして広く利用されています。
近年、ESG投資への関心が高まっており、このセグメントはMSCI Inc.の成長ドライバーの一つとされています。
(3) リスク管理ツール・分析サービス
MSCI Inc.は、ポートフォリオのリスク分析ツールや市場データ分析サービスも提供しています。これらのツールは、資産運用会社がリスク管理や投資戦略の策定に活用しています。
3. 収益モデルと財務ハイライト：リテンション型ビジネスの強み
MSCI Inc.の収益モデルと財務状況を確認しましょう。
(1) ライセンス収益モデル：2.2兆ドル超のETF資産が連動
MSCI Inc.の主要な収益源は、株価指数を使用する資産運用会社からのライセンス料です。指数に連動するETFの運用資産が増加するほど、ライセンス料収入も増加する仕組みです。
2.2兆ドル超のETF資産がMSCIの指数に連動しており、この規模は指数ビジネスの安定性を示しています。
(2) 顧客維持率95.3%：高いリテンション率
MSCI Inc.の顧客維持率（Retention Rate）は95.3%（2025年Q1時点）と非常に高く、既存顧客が長期的に契約を継続していることを示しています。リテンション型ビジネスモデルは、収益の安定性と予測可能性が高いとされています。
(3) BlackRock依存度と大口顧客リスク
一方、MSCI Inc.の総収益の10.6%はBlackRock（世界最大の資産運用会社）との取引が占めています。大口顧客への依存度が高いため、契約条件の変更や取引関係の変化がリスク要因となる可能性があります。
4. 株価推移と投資家の評価：2025年の動向とアナリスト見解
MSCI Inc.の株価と投資家の評価を確認しましょう。
(1) 2025年Q1決算：営業収益$793.4M、純利益$325.4M
2025年第1四半期（Q1）の決算は以下の通りです：
2025年Q1決算ハイライト:
- 営業収益: $793.4M（前年同期$724.7Mから9.5%増）
- 純利益: $325.4M（前年同期$280.9Mから15.8%増）
- 顧客維持率: 95.3%
堅調な業績を維持していますが、2024年通年では純利益が前年比3.4%減（$1.11B）、利益率も45%から39%に低下しており、成長鈍化の兆候に注意が必要です。
(2) アナリスト評価：平均目標株価$655.9、「Buy」レーティング
2025年時点でのアナリスト評価は以下の通りです：
アナリスト評価サマリー:
- 平均目標株価: $655.9（11人のアナリスト評価）
- コンセンサスレーティング: 「Buy」（買い推奨）
- 現在株価: 約$584（2025年11月時点）
アナリスト評価は総じてポジティブですが、これはあくまで市場の見方であり、将来の株価を保証するものではありません。
(3) バリュエーション：PER 35.8倍の割高感
MSCI Inc.のPER（株価収益率）は35.8倍と、業界平均（24.4倍）を大きく上回っています。これは市場がMSCI Inc.の成長性を高く評価している一方、バリュエーション面では割高感があることを示しています。
株価の割高・割安は投資判断の一要素ですが、他の財務指標や業界動向も総合的に確認することが推奨されます。
5. 日本からMSCI株を購入する方法：証券会社と注意点
日本からMSCI Inc.株を購入する方法を解説します。
(1) 主要ネット証券での購入方法（SBI証券・楽天証券・マネックス証券）
MSCI Inc.はNYSEに上場しているため、米国株取引が可能な日本の証券会社で購入できます。主要なネット証券は以下の通りです：
主要ネット証券:
- SBI証券: 取引手数料 約定代金の0.495%（上限22ドル）
- 楽天証券: 取引手数料 約定代金の0.495%（上限22ドル）
- マネックス証券: 取引手数料 約定代金の0.495%（上限22ドル）
いずれの証券会社でもNISA口座での取引に対応しています。
購入手順:
- 証券口座を開設する
- 日本円を米ドルに交換する（為替手数料が発生）
- ティッカーシンボル「MSCI」を検索して注文を出す
(2) 為替・税金・手数料の確認事項
MSCI株を購入する際の主な注意点は以下の通りです：
税金:
- 配当金: 米国で10%源泉徴収、日本で20.315%課税（特定口座の場合）
- NISA口座: 配当金・譲渡益が日本では非課税（米国10%源泉徴収は避けられない）
為替リスク:
- 株価がドル建てのため、円高ドル安時には円換算で評価損が発生する可能性がある
- 為替手数料: 証券会社により異なる（片道25銭程度が一般的）
外国税額控除:
- 米国と日本での二重課税を一部調整できる制度があります。詳細は税理士や国税庁のウェブサイトをご確認ください。
6. まとめ：MSCI Inc.への投資を検討する際のポイント
MSCI Inc.は、グローバル投資市場のインフラを支える株価指数プロバイダーで、高い顧客維持率と安定した収益モデルを持つ企業です。
投資検討のポイント:
- 2.2兆ドル超のETF資産が連動する指数ビジネスの安定性
- 顧客維持率95.3%のリテンション型ビジネスモデル
- ESG・気候変動データ需要の高まりが成長ドライバー
- PER 35.8倍と業界平均より高く、バリュエーション面で割高感がある
- BlackRock依存度（総収益の10.6%）が大口顧客リスクとなる可能性
次のアクション:
- MSCI Inc.の公式IRサイトで最新の決算資料を確認する
- 主要証券会社の手数料体系を比較する
- NISA口座の開設を検討する
- 為替リスクと税制を理解した上で投資判断を行う
MSCI Inc.への投資を検討する際は、事業内容・財務状況・バリュエーションを総合的に確認し、自分の投資方針に合うかを判断することが推奨されます。投資判断は自己責任で行い、疑問点があれば専門家に相談しましょう。
※本記事の情報は執筆時点（2025年11月）のものです。最新の株価・財務データはMSCI Inc.公式IRサイトや証券会社の情報でご確認ください。