ファイザー（NYSE: PFE）とは？製薬大手の事業内容と配当・株価動向を解説

1. ファイザー（NYSE: PFE）への投資関心が高まる背景

ヘルスケアセクターの安定性と高配当を求める日本人投資家の間で、ファイザー（Pfizer Inc., NYSE: PFE）への関心が高まっています。

ファイザーは、COVID-19ワクチン（コミナティ）で世界的に有名になった米国最大手の製薬会社です。配当利回りは約6.65%と高く、長期保有投資家に人気があります。一方で、COVID-19ワクチン売上の減少やPER約10倍という割安バリュエーションが注目を集めています。

この記事では、ファイザーの企業概要、主力製品、配当政策、最新動向（肥満治療薬参入等）、投資リスクを詳しく解説します。

この記事のポイント:

• ファイザーは1849年創業の米国最大手製薬会社、時価総額1000億ドル超
• 配当利回り6.65%（年間$1.72）と高配当だが、配当性向98.7%で増配余地は限定的
• 2025年9月にMetseraを100億ドルで買収し肥満治療薬市場に参入
• 主力薬エリキュースの特許切れ（2029年頃）、COVID-19ワクチン売上減少などリスクに注意

2. ファイザー企業概要と主力製品

(1) 企業概要（1849年創業、米国最大手製薬会社、時価総額1000億ドル超）

Pfizer Inc.は、1849年にニューヨーク市で創業された米国最大手の製薬会社です。170年以上の歴史を持ち、世界中で医薬品を販売しています。

企業情報:

• 創業: 1849年
• 本社: ニューヨーク州ニューヨーク市
• CEO: Albert Bourla（2019年就任）
• 従業員数: 約8万人以上（2024年時点）
• 上場: NYSE（ニューヨーク証券取引所）
• ティッカーシンボル: PFE
• 時価総額: 約1000億ドル超

ファイザーは、COVID-19ワクチン（コミナティ、BioNTechと共同開発）で世界的に有名になり、パンデミック中に急成長しました。

(2) 主力製品（エリキュース、COVID-19ワクチン等）

ファイザーの主力製品は以下の通りです。

主力製品:

エリキュース（Eliquis）:

• 抗凝固剤（血液をサラサラにする薬）
• 2024年売上74億ドル（総売上の11.6%）
• 心房細動や深部静脈血栓症の治療に使用
• 2029年頃に特許切れ予定（ジェネリック参入リスク）

COVID-19ワクチン（コミナティ）:

• BioNTechと共同開発
• パンデミック中に数百億ドルの売上を記録
• 2024年以降は需要減により売上が大幅に減少

その他の主力製品:

• バキスブリ（がん治療薬）
• プレブナー13/20（肺炎球菌ワクチン）
• イブランス（がん治療薬）

エリキュースがファイザーの最大の収益源ですが、2029年頃に特許が切れるため、ジェネリック参入による売上減少が懸念されています。

(3) 収益構造とビジネスモデル

製薬業界のビジネスモデルは、特許で保護された独占期間中に高収益を上げ、特許切れ後はジェネリック医薬品の参入により売上が急減する「パテントクリフ（特許切れ）」が特徴です。

ファイザーの収益構造（2024年）:

• 総売上: 636億ドル（前年比6.84%増）
• 純利益: 80.3億ドル（前年比279%増）
• COVID-19ワクチン売上減少により、非COVID事業の成長が重要

ファイザーは、M&A（企業買収）や新薬開発パイプラインを通じて、特許切れによる売上減少を補う戦略を取っています。

3. ファイザーの配当・株主還元政策

(1) 高配当利回り（6.65%、年間$1.72）

ファイザーは高配当銘柄として知られており、長期保有投資家に人気があります。

配当情報（2025年11月時点）:

• 配当利回り: 6.65%
• 年間配当: $1.72
• 四半期配当: $0.43（年4回支払い）
• 次回権利落ち日: 2025年11月7日 （出典: NASDAQ公式サイト）

配当利回り6.65%は、S&P500の平均配当利回り約1.5%を大きく上回っており、安定したインカム収入を求める投資家に適しています。

(2) 配当支払い履歴と安定性

ファイザーは、長期にわたって安定した配当を支払ってきました。

配当履歴:

• 1974年以降、継続的に配当を支払い
• 過去5年間の配当成長率: +2.53%
• 将来の配当成長率予測: 1.55%と限定的 （出典: TradingView、MacroTrends）

ファイザーは「配当貴族」ではありませんが、長期的な配当支払い実績があり、安定性が高いと評価されています。

(3) 配当性向98.7%と増配余地の限定性

ファイザーの配当性向は98.7%と非常に高く、これは純利益のほぼ全額を配当に回していることを意味します。

配当性向の影響:

• 増配余地が限定的（純利益が増加しない限り増配は困難）
• 業績悪化時には減配リスクがある
• 成長投資（R&D、M&A）への資金が制約される可能性

高い配当性向は、安定したインカム収入を求める投資家には魅力的ですが、成長性を重視する投資家にはリスク要因となります。

4. ファイザーの最新動向（2024-2025年）

(1) 肥満治療薬市場への参入（Metsera買収100億ドル）

ファイザーは2025年9月、Metseraを100億ドルで買収し、肥満治療薬市場に本格参入しました。

Metsera買収の詳細:

• 買収額: 1株$47.50で計算、追加で$22.50支払い可能性（計100億ドル）
• 主力薬: MET-233i（早期開発段階）
• 臨床試験結果: 36日で体重8.4%減少を示す
• 市場規模: 肥満治療薬市場は2030年に1000億ドル規模に成長予測 （出典: Bloomberg、2025年9月22日）

肥満治療薬市場は、Novo Nordisk（Wegovy）とEli Lilly（Zepbound）が先行しており、ファイザーは後発参入となります。競争は激しいですが、市場規模が大きいため、成功すれば大きな収益源となる可能性があります。

(2) 2025年Q3決算とガイダンス上方修正

ファイザーの2025年Q3決算は、アナリスト予想を上回る好調な結果となりました。

2025年Q3決算（2025年11月発表）:

• 売上: 226億ドル（アナリスト予想34億ドルを大幅に上回る）
• 通期ガイダンスを上方修正
• 「慎重な楽観論」との評価 （出典: TipRanks、Stock Analysis）

Q3決算の好調により、株価は一時的に上昇しましたが、長期的な成長見通しについては慎重な見方が続いています。

(3) アクティビスト投資家Starboard Valueの離脱

2025年11月、アクティビスト投資家Starboard Valueがファイザー株を全株売却しました。

Starboard Valueの動向:

• 2023年にファイザー株を取得、経営改革を要求
• 2025年11月に改革キャンペーン失敗と判断し全株売却
• 経営刷新への期待が後退 （出典: Yahoo Finance、2025年11月）

Starboard Valueの離脱により、短期的な経営改革への期待は後退しましたが、長期的な成長戦略は変わりません。

5. ファイザー投資のリスクと注意点

(1) 主力薬エリキュースの特許切れリスク（2029年頃）

ファイザーの最大のリスクは、主力薬エリキュースの特許切れです。

特許切れの影響:

• エリキュース売上: 2024年に74億ドル（総売上の11.6%）
• 特許切れ予定: 2029年頃
• ジェネリック参入による売上減少: 通常80-90%の売上減少

特許切れ後、ジェネリック医薬品が参入すると、価格が大幅に下がり、ファイザーの売上は急減します。この「パテントクリフ（特許切れ）」は製薬業界共通のリスクですが、エリキュースはファイザーの収益の11.6%を占めるため、影響が大きいと予想されます。

(2) COVID-19ワクチン売上減少と株価下落

COVID-19ワクチンの売上減少も、ファイザーの成長を鈍化させています。

COVID-19ワクチン売上の推移:

• パンデミック中（2021-2022年）: 数百億ドルの売上
• 2024年以降: 需要減により売上が大幅に減少
• 株価: 2021年の$50超から2024年には$30未満に下落

COVID-19ワクチンの需要減少により、ファイザーは非COVID事業の成長を強化する必要があります。

(3) 肥満治療薬開発の失敗リスクと後発参入の競争

肥満治療薬市場への参入にはリスクがあります。

リスク要因:

• 開発失敗リスク: ファイザーは以前、肥満治療薬ダヌグリプロンを肝障害で開発中止した実績あり
• 後発参入の競争劣位: Novo Nordisk（Wegovy）とEli Lilly（Zepbound）が先行
• Metsera買収（100億ドル）は早期開発段階でリスクが高い

肥満治療薬市場は2030年に1000億ドル規模に成長すると予測されていますが、競争が激しく、市場シェア獲得は容易ではありません。

6. まとめ：ファイザー投資判断のポイント

ファイザー（NYSE: PFE）は、1849年創業の米国最大手製薬会社で、高配当銘柄として長期保有投資家に人気があります。

投資判断のポイント:

• 高配当利回り: 6.65%（年間$1.72）と高配当、安定したインカム収入
• 割安バリュエーション: PER約10倍、PBR1倍未満と割安水準
• 肥満治療薬市場への参入: Metsera買収（100億ドル）で2030年1000億ドル市場を狙う

投資リスク:

• 特許切れリスク: エリキュース（2029年頃）のジェネリック参入で売上減少
• COVID-19ワクチン売上減少: 2021年の$50超から2024年には$30未満に株価下落
• 高い配当性向: 98.7%で増配余地が限定的、業績悪化時の減配リスク
• 肥満治療薬開発の失敗リスク: 後発参入の競争劣位

アナリスト評価（2025年11月時点）:

• コンセンサスレーティング: Hold（買い3、保留10、売り1）
• 平均目標株価: $29.00（レンジ$24-$34）
• 現在価格から約13.7%の上昇余地 （出典: TipRanks、Stock Analysis）

次のアクション:

• ファイザーIR（https://investors.pfizer.com）で四半期決算を確認
• エリキュースの独占期間満了に備え、新薬パイプラインをモニタリング
• 配当利回りと配当性向を確認し、長期インカム収入の安定性を評価

ファイザーへの投資は、高配当と安定性を求める長期投資家に適しています。情報収集を続け、自己責任で投資判断を行いましょう。