全世界株式と米国株式、どちらを選ぶべきか
新NISAで投資信託を始めたいけれど、全世界株式（オルカン）と米国株式（S&P500）のどちらを選べば良いか迷っていませんか？
両者は新NISA人気の二大巨頭で、2023年時点でeMAXIS Slim 米国株式（S&P500）が2.4兆円、全世界株式（オルカン）が1.3兆円と圧倒的な残高を誇っています。しかし、それぞれ投資対象や特徴が異なり、自分に合った選択をすることが重要です。
この記事では、全世界株式と米国株式の特徴、リターン・リスク比較、投資目的別の選び方を解説します。
この記事のポイント:
- 全世界株式（オルカン）は先進国・新興国を含む国際分散投資が魅力
- 米国株式（S&P500）は過去実績で優位だが米国一極集中リスクあり
- 2025年は国際株式が15.7%、S&P500が1.5%と国際株優位の年
- 初心者には全世界株式から検討開始、バランス型は両者を半々で組み合わせる方法も
全世界株式（オルカン）の特徴とメリット・デメリット
全世界株式（eMAXIS Slim 全世界株式、通称オルカン）は、MSCI ACWI（All Country World Index）に連動し、先進国・新興国を含む約3,000銘柄に投資します。
(1) 国際分散投資の基本（先進国・新興国を含む全世界カバー）
全世界株式は「どの国・企業が成長するか不明だが、世界全体に投資すれば世界経済の成長を取りこぼさない」という国際分散投資の基本に忠実な商品です。
野村アセットマネジメントによれば、全世界株式は地域分散でリスクを抑制しながら、世界経済全体の成長を享受できる点が特徴です（出典: 野村アセットマネジメント）。
(2) 時価総額加重平均による自動調整（手間をかけずに最適構成比率維持）
全世界株式は時価総額加重平均方式を採用しており、各国・企業の時価総額に応じて投資比率を自動調整します。これにより、投資家は手間をかけずに最適な構成比率を維持できます。
(3) 地域分散によるボラティリティ抑制
複数の国・地域に分散投資することで、特定国のショック（政治不安、経済危機等）の影響を緩和でき、ボラティリティ（価格変動）が抑えられる傾向があります。
(4) 注意点：約6割が米国株で完全分散ではない
ただし、全世界株式も時価総額ベースで約6割が米国株です。このため、米国市場の影響を大きく受け、完全な分散とは言えない点に注意が必要です。
米国株式（S&P500）の特徴とメリット・デメリット
米国株式（eMAXIS Slim 米国株式、S&P500連動）は、米国の大型株500銘柄に集中投資する商品です。
(1) 米国大型株500銘柄への集中投資
S&P500はApple、Microsoft、Amazon等の米国を代表する大型株500銘柄で構成され、米国経済の中核を担う企業群に投資します。
(2) 過去実績の優位性（歴史的にオルカンよりリターン高い）
過去実績では、S&P500は常にオルカンを上回るリターンを記録してきました。米国株の強さは「米国例外主義」（米国経済・市場の持続的優位性）と呼ばれ、多くの投資家が信じる根拠となっています。
(3) 米国経済・市場の持続的優位性（米国例外主義）
米国は世界最大の経済大国であり、イノベーション・企業統治・市場効率性で他国を圧倒しています。この優位性が今後も続くと信じる投資家にとって、S&P500は魅力的な選択肢です。
(4) 注意点：米国一極集中リスク（カントリーリスク・為替リスク）
S&P500は米国株100%・米ドル100%の構成であり、為替変動リスク（円高時の目減り）やカントリーリスク（米国固有の政治・経済リスク）が米国に一極集中しています。
全世界株式と米国株式のパフォーマンス・リスク比較
両者のリターン・リスクを比較すると、常にどちらかが優位というわけではなく、歴史的にサイクルがあります。
(1) 過去リターン比較（常にS&P500が優位ではない、サイクルがある）
MSCI ACWIとS&P500の長期比較では、常にS&P500が優位ではありません。1980年代・2000年代は国際株式（米国以外）がS&P500をアウトパフォームした時期でした（出典: Visual Capitalist）。
(2) 2025年の状況（国際株式が15.7%、S&P500が1.5%と国際株優位）
2025年は国際株式（ACWI ex-USA）が15.7%リターン、S&P500は1.5%と、国際株式が大幅にアウトパフォームしました（出典: Morningstar）。専門家の多くが、今後10年以上は国際株式がS&P500をアウトパフォームする可能性を予測しています。
(3) リスク指標比較（相関係数0.94と高い連動性）
MSCI ACWIとS&P500の相関係数は0.94と高く、両者の動きは連動しています（出典: Curvo）。このため、リスク分散効果は限定的とも言えます。
(4) 歴史的サイクル（1980年代・2000年代は国際株優位）
過去40年間を振り返ると、1980年代は国際株優位、1990年代は米国株優位、2000年代は国際株優位、2010年代は米国株優位と、約10年周期でサイクルが入れ替わっています。
投資目的・リスク許容度別の選び方のポイント
全世界株式と米国株式、どちらが「正解」とは断定できません。投資目的やリスク許容度に応じて選びましょう。
(1) 初心者向け：全世界株式から検討開始（世界経済成長の取りこぼし防止）
初心者には全世界株式（オルカン）から検討を開始することが推奨されます。「どの国・企業が成長するか不明だが、世界全体に投資すれば世界経済の成長を取りこぼさない」という基本に立ち返るためです（出典: イオン銀行）。
(2) 米国成長を信じる：S&P500集中投資
米国経済・市場の持続的優位性（米国例外主義）を信じる投資家には、S&P500への集中投資が適しています。ただし、米国一極集中リスクを理解した上で判断してください。
(3) バランス型：両者を半々で組み合わせる方法
S&P500と全世界株式を半々で組み合わせる方法も有効な選択肢です。リスク分散と成長期待のバランスを取れます。
(4) 専門家への相談推奨
投資判断は自己責任です。不安な場合は、ファイナンシャルプランナーや証券会社の窓口で専門家に相談することをおすすめします。
まとめ：自分に合った投資スタイルを見つける
全世界株式（オルカン）と米国株式（S&P500）は、どちらも優れた投資信託です。全世界株式は国際分散投資の基本に忠実で、米国株式は過去実績で優位性を示してきました。
ただし、2025年は国際株式が大幅にアウトパフォームしており、歴史的にサイクルがある点を理解することが重要です。
次のアクション:
- 自分のリスク許容度・投資目的を整理する
- 過去のパフォーマンスは将来の結果を保証しないことを理解する
- 専門家への相談も検討する
- 新NISAの非課税枠を活用して長期投資を始める
自分に合った投資スタイルを見つけ、長期的な資産形成を目指しましょう。