0. この記事でわかること
本記事では、ハンティントン・バンクシェアーズ（HBAN）について以下の情報を提供します：
- なぜ注目されているのか: 配当利回り6.5%の高配当株、2025年融資8-9.5%増・純金利収入10-11%増の成長、10億ドルの自社株買いとVeritex買収によるテキサス進出
- 事業内容と成長戦略: 中西部・南東部を基盤とする地域銀行大手（米国26番目の規模）。個人向け住宅ローン・商業用不動産ローンが主力。ノースカロライナ・サウスカロライナに5年間で55支店・350人増員の地理的拡張戦略
- 競合との差別化: Fifth Third Bancorp、KeyCorp等の中西部地銀と競合。ペイメント事業（9%以上成長）、ナショナルデポジット事業の新設、顧客関係重視の差別化モデルで成長
- 財務・配当の実績: 2025年Q3で純利益6.29億ドル（前年比22%増）、ROA 1.19%、ROTCE 17.8%。配当性向42%で安定配当を維持
- リスク要因: 景気後退による不良債権増加リスク、金利低下による利ざや縮小、商業不動産エクスポージャー（ただし他地銀より低水準）、規制強化リスク
1. なぜハンティントン・バンクシェアーズ（HBAN）が注目されているのか
(1) 成長戦略の3つのポイント
ハンティントン・バンクシェアーズは以下の3つの戦略で成長を目指しています：
地理的拡張戦略: ノースカロライナ・サウスカロライナに5年間で55支店・350人を増員し、成長市場に進出。さらに、Veritex買収（19億ドル、全株式交換）でテキサス市場（ダラス・ヒューストン）にも進出。国内11州で972支店を展開し、資産規模2,100億ドル（米国26番目）の地域銀行です
ペイメント事業への注力: 9%以上の収益成長を目標に、顧客獲得・新商品・イノベーションに投資。デジタル決済やペイメント処理で収益を多様化し、預金・融資だけに依存しないビジネスモデルを構築しています
ナショナルデポジット事業の新設: 商業不動産・HOA（住宅所有者協会）・エスクローなど、全国展開の預金商品を拡充。地域銀行でありながら、全国規模の預金基盤を築く戦略です
(2) 注目テーマ（融資・預金成長・純金利収入拡大・自社株買い10億ドル）
投資家が最も注目しているのは、融資・預金の成長と純金利収入の拡大です。2025年通期で融資8-9.5%増、預金5.5-7%増、純金利収入10-11%増を見込んでいます。2026年も融資成長は中位～高位一桁台、NIM（純金利マージン）10bp以上改善の見通しです。
自社株買い10億ドル（2025年Q1発表）も大きなトピックです。自社株買いは1株当たり利益（EPS）を押し上げ、株価にポジティブな影響を与えます。配当利回り6.5%と自社株買いを合わせた株主還元利回りは非常に高水準です。
Veritex買収によるテキサス進出も成長加速の鍵です。テキサス州は人口増加と経済成長が著しく、ダラス・ヒューストン市場でのシェア拡大が期待されています。
(3) 投資家の関心・懸念点
アナリスト評価は「買い」で、配当利回り6.5%の高配当株として長期投資家に魅力的です。2025年Q3で純利益6.29億ドル（前年比22%増）、ROA 1.19%、ROTCE 17.8%を達成し、業績は好調です。
一方で、金利低下による利ざや縮小リスクが懸念材料です。銀行セクターは金利上昇局面で収益改善が期待される一方、金利低下局面では利ざやが縮小し、純金利収入が減少します。FRB（米連邦準備制度理事会）の政策金利動向が業績を左右します。
また、商業不動産エクスポージャーも注視されています。ただし、ハンティントンの商業不動産エクスポージャーは他地銀より低水準であり、投資ポートフォリオの90%以上が米国債・政府機関債など安全資産で構成されているため、リスクは限定的と見られています。
2. ハンティントン・バンクシェアーズの事業内容・成長戦略
(1) 主力事業（個人向け銀行・商業銀行・資産管理）
ハンティントン・バンクシェアーズは以下の3つのセグメントで事業を展開しています：
1. 個人向け銀行（Consumer & Business Banking）
住宅ローン、自動車ローン、クレジットカード、当座預金・普通預金などを提供。オハイオ州を中心に中西部・南東部の個人顧客が主なターゲットです。
2. 商業銀行（Commercial Banking）
中小企業・大企業向けの商業用不動産ローン、運転資金融資、設備投資融資などを提供。商業不動産ローンは主力事業ですが、エクスポージャーは他地銀より低水準に抑えています。
3. 資産管理（Treasury / Other）
富裕層向けの資産運用・信託サービス、機関投資家向けのトレジャリー業務を展開。資産管理残高は1,870億ドルです。
(2) セクター・業種の説明（Financials - Banks）
ハンティントン・バンクシェアーズは**金融セクター（Financials）の銀行業界（Banks）**に属します。銀行セクターは金利動向に敏感で、金利上昇局面では利ざや拡大で収益改善が期待される一方、金利低下局面では利ざや縮小で収益が悪化します。
地域銀行（Regional Bank）は大手銀行（JPMorgan Chase、Bank of America等）と比べて、特定地域に密着したサービスと高配当が魅力です。一方で、景気敏感性が高く、不良債権リスクも大手銀行より高い傾向があります。
(3) ビジネスモデルの特徴（地域銀行・地理的拡張戦略）
ハンティントンの強みは、顧客関係・アドバイス・ガイダンスを重視した差別化モデルです。単なる融資・預金サービスだけでなく、顧客の財務計画や事業成長をサポートする「関係銀行（Relationship Banking）」を標榜しています。
地理的拡張戦略では、ノースカロライナ・サウスカロライナへの55支店・350人増員、Veritex買収によるテキサス進出を推進。成長市場に積極的に投資し、預金基盤を拡大しています。
ナショナルデポジット事業の新設により、商業不動産・HOA・エスクローなど全国展開の預金商品を拡充。地域銀行でありながら、全国規模の預金基盤を築く点が他の地銀との違いです。
ペイメント事業では、デジタル決済やペイメント処理で9%以上の収益成長を目標に、顧客獲得・新商品・イノベーションに投資。融資・預金だけでなく、手数料収益の多様化を図っています。
3. 競合との差別化
(1) 主要競合企業（Fifth Third・KeyCorp・Regions Financial等）
ハンティントンの主要競合は以下の通りです：
Fifth Third Bancorp（FITB）: オハイオ州シンシナティを本拠地とする中西部の地域銀行。資産規模はハンティントンと同程度で、直接競合
KeyCorp（KEY）: オハイオ州クリーブランドを本拠地とする地域銀行。中西部・北東部に展開
Regions Financial（RF）: アラバマ州バーミンガムを本拠地とする南東部の地域銀行。商業銀行に強み
PNC Financial Services（PNC）: ペンシルベニア州ピッツバーグを本拠地とする大手銀行。地域銀行の中では最大級
Truist Financial（TFC）: ノースカロライナ州シャーロットを本拠地とする大手地域銀行。SunTrustとBB&Tの合併で誕生
(2) 競合優位性（地理的拡張・ペイメント事業・ナショナルデポジット）
ハンティントンの競合優位性は以下の3点です：
1. 地理的拡張の積極性
ノースカロライナ・サウスカロライナへの55支店・350人増員、Veritex買収によるテキサス進出など、成長市場への投資が積極的です。Fifth ThirdやKeyCorp等の競合に比べ、地理的拡張のスピードが速い点が強みです。
2. ペイメント事業の成長
9%以上の収益成長を目標に、デジタル決済やペイメント処理に注力。融資・預金だけでなく、手数料収益の多様化で安定性を高めています。
3. ナショナルデポジット事業の新設
商業不動産・HOA・エスクローなど全国展開の預金商品を拡充し、地域銀行でありながら全国規模の預金基盤を築いています。この戦略は競合との差別化ポイントです。
(3) 市場でのポジショニング（米国26番目の銀行）
ハンティントンは資産規模2,100億ドルで、米国26番目の銀行です。大手銀行（JPMorgan Chase、Bank of America、Wells Fargo等）と地域銀行の中間に位置し、規模と地域密着のバランスが取れています。
11州で972支店（2021年のTCF Financial買収後）を運営し、オハイオ州・ミシガン州・ペンシルベニア州・インディアナ州を中心に展開。今後はノースカロライナ・サウスカロライナ・テキサス州への拡大で、成長を加速させる計画です。
2023年の地銀不安（SVB破綻、Signature Bank破綻等）の影響は限定的で、利用可能流動性は推定無保険預金の195%と、流動性リスクは低い水準です。規律ある経営とロバストな流動性・資本で有機的成長を支援しており、経営陣は「強固なポジションから運営している」と表明しています。
4. 財務・配当の実績
(1) 売上高・利益の推移（2025年Q3実績）
以下は、ハンティントンの財務推移です（出典: Huntington Bancshares Inc. 10-K 2024, SEC EDGAR / IR資料）：
| 項目 | 2025年Q3 | 前四半期比 | 前年同期比 |
|---|---|---|---|
| 純利益 | 6.29億ドル | +17% | +22% |
| EPS | 0.41ドル | - | - |
| ROA | 1.19% | - | - |
| ROE | 12.4% | - | - |
| ROTCE | 17.8% | - | - |
| 純金利収入 | 前四半期比+39百万ドル | +3% | - |
| 非金利収入 | 前四半期比+1.57億ドル | +33% | - |
※2025年10月時点のデータです。最新情報はHuntington Bancshares Inc公式IRページをご確認ください。
ポイント:
- 2025年Q3で純利益6.29億ドル（前四半期比17%増、前年比22%増）と好調
- ROA 1.19%、ROE 12.4%、ROTCE 17.8%と高い収益性
- 純金利収入は前四半期比3%増、非金利収入は33%増で、手数料収益の拡大が寄与
- 2025年通期で融資8-9.5%増、預金5.5-7%増、純金利収入10-11%増を見込む
- 2026年も中位～高位一桁台の融資成長、NIM 10bp以上改善を予想
中期目標:
- 2027年ROTCE目標16-17%（AOCI除外前は17-19%から下方修正）
- 中期PPNR（引当金計上前純収益）成長率6-9%を維持
(2) 配当履歴（配当利回り6.5%・配当性向42%・高配当株）
ハンティントンは配当利回り6.5%（2025年10月時点）の高配当株です。配当性向は42%で、適切な範囲内で安定配当を維持しています。
配当のポイント:
- 配当利回り: 約6.5%（市場平均を大きく上回る高配当）
- 配当性向: 42%（適切な範囲内で維持）
- 自社株買い: 10億ドル（2025年Q1発表）で株主還元を強化
米国株配当の税金:
- 米国で10%源泉徴収後、日本で約20.315%課税（特定口座の場合）
- 外国税額控除を申告すれば、二重課税の一部を軽減可能
- NISA口座では米国10%源泉徴収後の配当を非課税で受け取れる（ただし外国税額控除は利用不可）
(3) 財務健全性（ROA 1.19%・ROTCE 17.8%）
ハンティントンの財務健全性は以下の通りです：
収益性指標
ROA（総資産利益率）1.19%、ROE（自己資本利益率）12.4%、ROTCE（有形普通株式利益率）17.8%と、高い収益性を維持しています。
流動性
利用可能流動性は推定無保険預金の195%と、流動性リスクは低い水準です。2023年の地銀不安（SVB破綻等）の影響は限定的でした。
資本
規律ある経営とロバストな資本で有機的成長を支援。詳細は最新10-Kで確認してください。
安全資産の比重
投資ポートフォリオの90%以上が米国債・政府機関債など安全資産で構成されており、リスク管理が徹底されています。
5. リスク要因
(1) 事業リスク（景気後退・不良債権増加）
ハンティントンの主要な事業リスクは以下の通りです：
景気後退による不良債権増加
銀行セクターは景気敏感性が高く、景気後退局面では不良債権（貸倒引当金）が増加し、利益が圧迫されます。特に、商業用不動産ローンや中小企業向け融資は景気の影響を受けやすいです。
商業不動産エクスポージャー
商業用不動産ローンは主力事業ですが、オフィス需要の減少（リモートワークの定着）や金利上昇による不動産価値の下落リスクがあります。ただし、ハンティントンの商業不動産エクスポージャーは他地銀より低水準に抑えられており、リスクは限定的と見られています。
(2) 市場環境リスク（金利低下・利ざや縮小）
金利低下による利ざや縮小
銀行セクター共通の懸念として、金利低下により利ざや（貸出金利と預金金利の差）が縮小し、純金利収入が減少するリスクがあります。FRBの政策金利動向が業績を左右します。
為替リスク
ハンティントンは米国国内中心の事業ですが、日本人投資家にとっては、円高・円安の影響で配当受取額や株価（円換算）が変動するリスクがあります。
(3) 規制・競争リスク（商業不動産エクスポージャー・規制強化）
規制強化リスク
銀行セクターは規制が厳格で、資本規制（バーゼルIII等）や流動性規制（LCR等）の強化により、収益性が低下するリスクがあります。
競争激化
フィンテック企業（ソフィ、チャイム等）やデジタルバンクとの競争が激化しており、預金・融資の獲得競争が厳しくなっています。
地銀不安の再燃
2023年のSVB破綻、Signature Bank破綻等の地銀不安が再燃すれば、預金流出や株価下落のリスクがあります。ただし、ハンティントンは流動性リスクが低く、影響は限定的と見られています。
6. まとめ：投資判断のポイント
(1) この銘柄の強み（高配当・地理的拡張・安定収益基盤）
ハンティントンの強みは以下の3点です：
高配当利回り6.5%と自社株買い10億ドル: 配当性向42%で安定配当を維持。自社株買いと合わせた株主還元利回りは非常に高水準で、配当重視の投資家に魅力的
地理的拡張による成長性: ノースカロライナ・サウスカロライナへの55支店・350人増員、Veritex買収によるテキサス進出で成長市場に投資。2025年融資8-9.5%増、純金利収入10-11%増の見通し
安定した収益基盤: 投資ポートフォリオの90%以上が米国債・政府機関債など安全資産。商業不動産エクスポージャーは他地銀より低水準で、リスク管理が徹底されています
(2) リスク要因（再掲）
一方で、以下のリスクには注意が必要です：
金利低下による利ざや縮小: FRBの政策金利引き下げにより、利ざやが縮小し純金利収入が減少するリスク
景気敏感性: 景気後退局面では不良債権が増加し、利益が圧迫されるリスク。商業用不動産ローンや中小企業向け融資は特に影響を受けやすい
(3) 向いている投資家
ハンティントンは以下のような投資家に向いています：
高配当を重視する投資家: 配当利回り6.5%で、安定したインカムゲインを求める方に適しています
地域銀行の成長性を評価する投資家: 地理的拡張とペイメント事業の成長に期待し、中長期的な値上がり益を狙う方
リスク許容度のある投資家: 景気敏感性と金利リスクを理解し、高配当と成長性のバランスを重視する方
免責事項: 本記事は情報提供を目的としており、個別銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。米国株投資には為替リスク、市場リスク、個別企業リスクが伴います。最新の財務データや株価指標は、Huntington Bancshares Inc公式IRページやSEC EDGARでご確認ください。
Q: ハンティントン・バンクシェアーズの配当利回りは？
A: 2025年10月時点で約6.5%と高配当です。配当性向は42%で、適切な範囲内で安定した配当が魅力です。自社株買い10億ドル（2025年Q1発表）と合わせた株主還元利回りは非常に高水準です。ただし、配当は企業の業績や方針により変動する可能性があるため、最新の配当情報は公式IRページで確認してください。米国株の配当は米国で10%源泉徴収後、日本で約20.315%課税されますが、外国税額控除やNISA口座の活用で税負担を軽減できます。
Q: ハンティントン・バンクシェアーズの主な競合は？
A: Fifth Third Bancorp（オハイオ州シンシナティ）、KeyCorp（オハイオ州クリーブランド）、Regions Financial（アラバマ州バーミンガム）等の中西部・南東部の地域銀行が主要競合です。ハンティントンは地理的拡張（ノースカロライナ・サウスカロライナ・テキサス進出）、ペイメント事業（9%以上成長）、ナショナルデポジット事業の新設で差別化しています。顧客関係・アドバイス・ガイダンスを重視した「関係銀行」モデルも競合との違いです。
Q: ハンティントン・バンクシェアーズのリスク要因は？
A: 主なリスクは、景気後退による不良債権増加、金利低下による利ざや縮小（FRBの政策金利動向）、商業不動産エクスポージャー（ただし他地銀より低水準）、規制強化リスクなどです。詳細はリスク要因セクションを参照してください。また、為替リスク（円高・円安）も日本人投資家には重要なリスクです。2023年の地銀不安（SVB破綻等）の影響は限定的で、流動性リスクは低い水準です。
Q: ハンティントン・バンクシェアーズは長期投資に向いている？
A: 高配当（6.5%）と地理的拡張による成長性があり、配当重視の長期投資家に向いていますが、景気敏感性が高いためリスク許容度のある投資家に適しています。2025年融資8-9.5%増、純金利収入10-11%増の見通しで、成長性も期待できます。投資判断はご自身で行ってください。長期投資を検討する場合は、最新の決算資料（10-K、10-Q）で財務状況と事業戦略を定期的に確認することをお勧めします。